标普：茂业国际2017年到期债务68亿流动风险较高

发布时间： 2016-06-16 09:21:01

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分类：本地楼市

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6月14日，标普发布报告称继续将茂业国际控股有限公司评级列入负面信用观察名单，认为茂业仍然面临较高的再融资风险，标普提到，茂业国际有48亿元人民币债券以及3亿美元19.77亿人民币优先无抵押债券将于2017年到期，合计约67.77亿元。

据观点地产新媒体了解，此前标普于2016年3月17日将茂业国际评级列入负面信用观察名单。

标普认为，茂业国际再融资风险的较低和流动性的改善将在很大程度上取决于其能否在国内发行计划中的债券或票据。据了解，茂业计划发行最高95亿元人民币的长期企业债券。茂业国际还宣布，拟对茂业商业进行最多28亿元人民币的非公开股票发行。

标普认为，上述拟进行的融资时间表还不明确，它们能否成功将取决于监管机构的审批和市场情绪。标普预计，由于茂业国际存在大量的短期到期债务、现金余额较低以及经营表现疲弱，因此未来12个月内该公司流动性风险仍然较高。

截止2015年末，茂业国际短期债务余额78亿元人民币，现金余额12亿元人民币。但是，公司2017年到期债务规模约为48亿元人民币，其中包括2017年5月19日到期的3亿美元约合19亿元人民币优先无抵押债券。

此外，标普预计，茂业国际仍需支付约12亿元人民币的收购余款，其中包括2016年5月收购内蒙古维多利商业集团有限公司需要支付的费用。

尽管如此，茂业国际获得银行信贷和在债务资本市场融资的渠道仍然通畅，并且对短期银行贷款的再融资历史情况较好。2016年1月茂业国际在中国通过发行债券融资28亿元人民币。茂业国际还确保获得14亿元人民币七年期贷款，以此支付收购成都仁和春天百货有限公司和成都青羊区仁和春天百货有限公司所需的部分款项，后于2016年2月斥资25亿元人民币完成该笔收购。

此外，标普预计，茂业国际将有能力支付利息费用，并预期，未来12个月茂业国际息税及折旧摊销前利润利息覆盖比率将为1.5-2.0倍，2015年约为1.9倍。

根据茂业国际执行针对短期债务的再融资计划情况，标普表示，努力在90天内将上述评级移出信用观察名单。

如果茂业国际未能就解决短期债务问题提供可信且广泛的再融资计划，且持续改善流动性状况，标普可能将其评级下调一个或多个级别。如果茂业国际流动性状况持续实质性改善，我们可能确认评级。

责任编辑： zhangyunxiang

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